Sicherheiten zur Unter­nehmens­finanzierung: Was ist dem Banker etwas wert?

Was sind Sicherheiten zur Unternehmens­finanzierung?

Neben den zukünftigen Einnahmen (Cash Flows), die auf Basis von Jahres­abschlüssen und der BWA von den Banken ermittelt werden, ist das Eigen­kapital (und die Eigen­kapital­quote) ent­scheidend für die Kredit­vergabe von Finanz­dienst­leistern.

 

»Banken bewerten den Cash Flow generell höher als Sicher­heiten. Stimmen die Zahlen nicht, bringen auch die besten Sicher­heiten zur Unter­nehmens­finanzierung wenig. Alternative Finanzierungen können hier eine Lösung sein.«

Dr. Nico Peters,
Co-Geschäftsführer von COMPEON

 

Stimmt der Cash Flow, kommen Sicher­heiten ins Spiel. Das können beispiels­weise Bürg­schaften über Bürg­schafts­banken oder selbst­schuldnerische Bürg­schaften der Gesell­schafter eines Unter­nehmens sein. Doch was eignet sich genau als Sicher­heit zur Unter­nehmens­finanzierung – und wie berechnet sich der Wert?

Wie berechnen sich Sicherheiten zur Unternehmens­finanzierung?

Wenn es um den Wert der Sicher­heiten geht, rechnen Finanz­institute wie Banken im Normal­fall nicht mit dem Ver­kehrs­wert (bzw. Markt­wert) des Objekts, sondern berück­sichtigen in der Regel einen Puffer. Auf diese Weise sollen Wert­schwankungen während des Beleihungs­zeit­raums ausge­glichen werden. Außer­dem bestehen Verwertungs­risiken, die Banken in die Bewertung von Sicher­heiten zur Unter­nehmens­finanzierung einbeziehen. Diese Ab­schläge können mitunter sehr hoch ausfallen – je nachdem, um was für eine Sicher­heit es sich handelt, kann die Beleihungs­grenze (der pro­zentuale Anteil des Werts der Sicher­heit, zu dem Banken das Objekt beleihen) variieren.

 

»Zusätzlich hängt die Bewertung von Sicher­heiten von der Kredit­risiko­strategie des Finanz­instituts ab – und können sich so unter­scheiden, je nachdem bei welcher Bank ein Unter­nehmen eine Finanzierung anfragt.«

Dr. Nico Peters,
Co-Geschäftsführer von COMPEON

 

Immobilien:

Für Immobilien liegt die Beleihungs­grenze beispiels­weise in der Regel zwischen 60 bis 80 Prozent des Werts. Die Bewertung von privaten Immobilien wie Wohnungen oder Wohn­häusern geschieht bei den meisten Instituten intern – also durch Mit­arbeiter der Bank. Für größere Gewerbe­immobilien oder Mehr­familien­häuser als Sicher­heiten verlangen viele Kredit­institute zusätzlich die Ein­schätzung und Bewertung unpar­teiischer Gutachter.

Mobilien:

Oftmals werden auch mobile Objekte wie Maschinen, Fahrzeuge, technische Anlagen oder auch Betriebs­einrichtungen als Sicher­heiten zur Unter­nehmens­finanzierung einge­setzt. Voraus­gesetzt ist hier in den meisten Fällen ein Wert über 10.000 Euro sowie die generelle Verwert­bar­keit – dies bezieht sich vor allem auf Spezial­maschinen oder Sonder­anfer­tigungen, die für den Finanzierer nicht ohne großen Aufwand weiter­verwertbar wären. Fahr­zeuge wie PKW und LKW werden meist mit etwa 50 Prozent des aktuellen Werts als Sicherheit bewertet. Ähnliche Werte ergeben sich bei der Sicherungs­übereignung von Anlagen und Maschinen. Da dieser Wert aller­dings sehr stark mit dem Alter schwankt, reduziert sich der Wert jedes Jahr in der Regel um 20 Prozent.

Betriebs­ausstattung und -einrichtungen werden sogar nur mit 40 Prozent des Werts als Sicher­heit aufgenommen. Generell gilt aber auch bei Mobilien, dass alle Banken Sicher­heiten anders bewerten, diese Prozent­angaben sollen lediglich erste lose Orientierung bieten.

Vermögen:

Vermögenswerte wie Spar- und Bankgut­haben haben im Normalfall eine Beleihungs­grenze von 90 bis 100 Prozent des Gut­habens. Ebenso verhält es sich bei Bauspar­guthaben. Voraussetzung: Das Vermögen liegt auf einem Konto in Deutschland. Bei Lebens­versicherungen gilt die Beleihungs­grenze von 80 Prozent auf den aktuellen Rück­kauf­wert.

Komplexer gestaltet sich die Bewertung von Aktien als Sicherheit zur Unternehmens­finanzierung: Hier wird bei der Wert­ermittlung zwischen Anteilen inländischer, bei denen eine Beleihungs­grenze von etwa 60 Prozent ange­nommen wird, und ausländischer Unter­nehmen, bei denen 40 Prozent als Beleihungs­grenze die Regel ist, unter­schieden. Grund­lage ist der aktuelle Kurswert.

Forderungen und Umlaufvermögen:

Wenn es darum geht, Forderungen zu beleihen, berechnen die meisten Banken in der Regel einen sehr hohen Prozent­satz des Wertes der Forderungen als Sicher­heit. Der Grund für diese hohen Ab­schläge liegt vor allem darin begründet, dass die Verwertung von Forderungen für Banken mit großem Auf­wand verbunden ist. Doch Vorsicht: Wenn ein Unter­nehmen mit dem Gedanken spielt, die eigenen Forderungen über Factoring abzu­treten, darf diese nicht vorher als Sicher­heit einge­setzt haben. Eine Abtretung ist dann nicht mehr möglich.

Viele Kunden fragen an, ob auch der aktuelle Waren­bestand als Sicher­heit genutzt werden kann. Da diese aber nicht konstant vorhanden und außer­dem für Banken schwer zu verwerten sind, lehnen viele Kredit­institute Waren­lager als Sicher­heit ab oder setzen sehr niedrige Bewertungen des Waren­wertes an.

Außerdem können Bürgschaften über Bürgschafts­banken oder selbst­schuldnerische Bürgschaften der Gesellschafter eines Unter­nehmens genutzt werden, wenn keine ausreichenden Sicher­heiten zur Verfügung stehen.

Wann sind unabhängige Gutachter und Sach­verständigte zur Wert­ermittlung von Sicher­heiten gefragt?

Unabhängige Gutachten sind vor allem bei gewerblichen Immobilien gefragt – und werden in der Regel von der Bank gesondert angefordert. Häufig werden die Gut­achten aber von Banken hausintern erstellt. Für andere Sicher­heiten wie Mobilien werden die Werte über Wert­tabelle oder Gutachten er­mittelt. Generell ist dies aber von Bank zu Bank verschieden.

Achtung: Banker gehen im wahrsten Sinne des Wortes gerne auf Nummer Sicher und lassen sich mehr Sicher­heiten vom Unter­nehmen für eine Finanzierung geben, als eigentlich notwendig wären – das Stichwort Über­sicherung hat in der Vergangen­heit häufig auch deutsche Gerichte beschäftigt. Der Grund: Sind bestehende Kredit­linien über­sichert, besteht die Gefahr, dass dem Unter­nehmen finanzieller Spiel­raum für weitere Investitionen fehlt. Banken sichern so nicht nur den Kredit ab, sondern versuchen den Kunden an sich zu binden. Sind die Sicher­heiten an ein Geschäft mit der Bank gebunden, kann der Unter­nehmer schlecht bei Konkurrenten vorstellig werden.

Welche Sicherheiten zur Unternehmens­finanzierung sind bei Bankern besonders beliebt?

Die Antwort ist einfach: Alles, was sich schnell und sicher zu Geld machen lässt und dem Finanz­institut möglichst wenig Kosten ver­ursacht, ist bei Bankern als Sicher­heit eine sichere Bank. Bar­vermögen und sichere Bürg­schaften sind daher als Sicherheiten immer gut verwendbar. Weniger beliebt sind Sicher­heiten, die starken Wert­schwankungen unter­liegen: Dazu zählen Mobilien wie Fahr­zeuge, Werk­zeuge und Maschinen oder auch Aktien. Über­raschend: Zwar sind Immobilien und Lebens­versicherungen sehr wert­beständig, aber oftmals nur mit großer Ver­zögerung zu verwerten.

Daraus ergibt sich folgende Reihen­folge, wenn es um die Beliebtheit von Sicher­heiten bei der Unter­nehmens­finanzierung geht:

Psychologische Sicherheiten

Bei psychologischen Sicher­heiten geht es nicht darum, einen gewissen Wert zu erzielen, sondern den Gesell­schafter des Unter­nehmens mit in die Pflicht zu nehmen. Auf diese Weise soll, auch wenn kein aus­reichendes Vermögen vorhanden ist und der Nenn­wert keinen Einfluss auf die eigentliche Kredit­vergabe hat, die Ver­ant­wortung des Gesell­schafters betont werden. Ein Beispiel dafür können selbst­schuldnerische Bürgschaften sein.

Financial Covenants

Der Begriff Financial Covenants beschreibt zusätzliche vertragliche Ab­sprachen zwischen dem Kredit­geber und Kredit­nehmer. Dabei werden Unter­nehmen, die einen Kredit erhalten, dazu verpflichtet, bestimmte wirt­schaft­liche Anforderungen einzuhalten – und die ent­sprechenden Kennzahlen dem kreditgebenden Finanz­dienst­leister regelmäßig mitzu­teilen. Weicht das Unter­nehmen von diesen vertraglich vereinbarten Zahlen ab, können sich beispielsweise, je nach Vertrag, die Zinsen aufgrund des höheren Verlust­risikos erhöhen, eine Art Straf­gebühr verlangt oder der Kredit­vertrag sogar voll­kommen gekündigt werden. Häufig wird bei Financial Covenants auch von einer Ersatz­sicherheit gesprochen, da sie eine Schutz­funktion für den Finanz­dienst­leister darstellen.

Wie werden Sicherheiten zur Unternehmens­finanzierung am besten belegt?

Um die Sicherheiten zu belegen, sollten Unter­nehmer zum Bank­gespräch am besten direkt Nach­weise mit­bringen. Dazu zählen bei Vermögens­werten wie Bank­gut­haben und Spar­verträgen natürlich die letzten Konto­auszüge, bei Lebens­versicherungen die ent­sprechenden Ver­träge und bei Mobilien die Kauf­belege sowie Papiere. Ebenso verhält es sich bei Immo­bilien. Liegen bereits Gut­achten von un­partei­ischen Sach­ver­ständigen vor, sollten Unter­nehmer diese eben­falls unbedingt mit­bringen.

Welche Unterlagen Sie zu einem ersten Bank­gespräch eben­falls mit­nehmen sollten, verrät unsere praktische Check­liste zu Abhaken:

Checkliste Unterlagen erstes Bankgespräch

Was kann man tun, wenn keine Sicher­heiten vorhanden sind?

Für Unternehmen, die keine oder nicht ausreichende Sicher­heiten vorweisen können, bieten sich bei der Unter­nehmens­finanzierung trotzdem viel­fältige Möglich­keiten.

Zunächst einmal ist es sinnvoll, mehr als nur ein Ange­bot zur Finanzierung einzuholen. Die Bewertung von Sicher­heiten unterscheidet sich von Bank zu Bank. Wer mehrere Angebote über Vergleichs­plattformen wie COMPEON einholt, geht auf Nummer sicher und erhält umfassende Transpa­renz – auch was die Bewertung von Sicher­heiten zur Unter­nehmens­finanzierung betrifft.

Eine weitere Möglichkeit zur Finanzierung ohne oder mit nur wenig Sicher­heiten bieten Fördermittel mit Haftungsfreistellungen: Bürgschafts­banken über­nehmen die Rolle von Sicherheiten und bürgen zu einem gewissen Prozent­satz für die Finan­zierung. COMPEON arbeitet dafür mit renommierten Förder­banken wir der KfW, NRW.BANK und der Investitionsbank Berlin sowie Bürg­schafts­banken zusammen – jede Anfrage wird dadurch automatisch auf Förder­fähig­keit geprüft, sodass keine Förderungen mehr verpasst werden.

Beratung zur Finanzierung mit Förder­mitteln oder generell zum Thema Sicher­heiten bei der Unter­nehmens­finanzierung? Einfach kostenfreie Anfrage bei COMPEON stellen, Finanzierungs­bedarf ein­tragen und von persön­lichem und unab­hängigen Finanzierungs­experten beraten lassen:

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Sonderfall Spezialfinanzierer

Je nach Finanzierungs­bedarf können Unternehmen auch auf Finanzierer zurückgreifen, die Sicher­heiten anders bewerten und alternative Finanzierungs­lösungen zum traditionellen Bank­kredit anbieten. In allen Branchen haben sich mittler­weile Spezial­finanzierer im Markt etabliert, die sich ausschließlich mit bestimmten Finanzierungs­produkten beschäftigen: Das kann Leasing oder Factoring, aber auch Wareneinkaufsfinanzierung. Der Vorteil für Unter­nehmen: Sicher­heiten werden hier anders bewertet als vom klassischen Banker und ermöglichen so höhere Finanzierungs­spielräume – auch ohne Sicher­heiten. Factoring Unter­nehmen setzten so laut Branchen­zahlen des Deutschen Factoring Verbands 2017 über 232 Milliarden Euro um. Im Bereich Leasing berichtet der Bundes­verband Deutscher Leasing-Unternehmen für 2017 von 67 Milliarden Euro, die die Mitglieder des Verbands für ihre Kunden an Investitionen realisiert haben. Beide Geschäfts­felder wachsen stark. Ebenso verhält es sich mit Waren­ein­kaufs­finanzierung.

Sind keine werthaltigen Sicherheiten vorhanden, ist Beteiligungs­kapital oder Mezzanine-Kapital eine passende Lösung. Bei einer Beteiligung wird dem Unter­nehmen zusätzliches Eigen­kapital zugeführt. Bei Mezzanine-Kapital handelt es sich um oftmals unbe­sicherte Nachrang­darlehen, die dem Unter­nehmen zu Verfügung gestellt werden, um eine Finanzierung beispiels­weise über einen klassischen Kredit erst möglich zu machen.

COMPEON arbeitet mit über 250 Finanzierungs­instituten zusammen und kennt daher Finanzierer, die Sicher­heiten bestmöglich bewerten oder sogar gänzlich darauf verzichten. Auch komplexe Finanzierungen mit Mezzanine-Kapital sind über COMPEON möglich – wir beraten Sie gerne.